PG电子中电港2023年半年度董事会经营评述

　　PG电子中电港2023年半年度董事会经营评述公司主营业务为电子元器件分销业务、设计链服务、供应链协同配套服务和产业数据服务，公司在向客户销售电子元器件的同时提供技术支持、应用创新解决方案等服务。依据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司属于“F51批发业”。此外，公司作为连接上游原厂与下游电子产品制造商的纽带PG电子游戏官方网站，是电子信息产业供应链的重要一环，因此公司所处产业为电子信息产业。

　　公司是行业领先的电子元器件应用创新与现代供应链综合服务平台，多年以来一直保持行业龙头地位。根据国际电子商情网统计，2020年、2021年和2022年公司销售规模位居境内分销商之首，已具备显著规模优势、上下游资源优势、技术优势和综合服务能力优势。

　　从全球来看，美国持续加息带来的外溢效应，地缘冲突带来的能源危机，以及中美贸易摩擦等多重影响叠加，提升了全球经济运行成本，增加了全球产业链的不稳定性，加大了全球制造业复苏难度。随着产能进一步释放和需求缩水，全球半导体市场增速正在放缓，逐渐进入下行周期。从需求侧来看，因国家推进2030碳排放达峰目标而大规模发展清洁能源以及欧洲能源危机影响，新能源汽车、光伏风电及储能客户需求有所增长；其他产业则处于普遍需求下滑阶段，在终端份额占比较大的消费电子更是持续低迷。需求下滑与产能释放双重因素导致上游原厂、分销商和终端客户的库存水位远远高于正常水平，后续的一段时间内行业将持续处于去库存阶段。

　　中电港是行业领先的电子元器件应用创新与现代供应链综合服务平台，依托三十余年产业上下游资源积累、技术沉淀、应用创新，已发展成为涵盖电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务的综合服务提供商。

　　公司通过构建产业资源集聚的综合服务平台，以电子元器件应用创新为驱动，聚焦计算产业、网络通信、工业电子、汽车电子、新能源、人工智能等“精专业”应用领域，创新性地提出“大平台系统赋能、精专业创新驱动”的新分销模式。

　　公司以电子元器件授权分销为核心，辅以非授权分销业务来满足客户多样化需求，并积极探索电商模式；通过“亿安仓”开展非授权分销业务和供应链协同配套服务，为上中下游企业提供安全、敏捷、高效的仓储物流、报关通关等综合性协同配套服务；通过“萤火工场”开展硬件设计支持与技术方案开发等设计链服务，以技术服务和应用创新为依托，聚焦重点行业与产品线，为分销业务增长和上下游企业创新发展提供技术支持和解决方案；通过“芯查查”开展产业数据服务，以海量的电子元器件数据、设计方案和市场信息，为行业用户提供电子元器件信息查询、选型替代、技术方案、产业资讯等服务。

　　公司处于电子信息产业链中游环节，通过技术、产品、应用、数据、资金、人才等生产要素的集聚和高效配置，将上游原厂与下游电子产品制造商紧密联系在一起，保障电子元器件供应链稳定，成为连接产业上下游的重要纽带。一方面，公司通过自身在行业市场、客户网络的布局，帮助原厂积极推广新产品、开拓新客户，解决了上游原厂难以有效覆盖众多客户的痛点，降低原厂的营销成本；另一方面，公司通过市场人员、FAE深入服务下游电子产品生产制造企业，整合客户需求，降低客户采购成本，在为客户供应电子元器件的同时，在产品设计、产品应用等方面为客户提供技术支持和应用解决方案，实现技术增值和服务创新。

　　报告期内，公司围绕核心战略，按照年初既定的“创新驱动、提质增效、控险强基”经营总方针，面临需求下滑、汇率波动、美元加息等多重困难，在艰难的市场环境中砥砺前行，持续深化设计链服务、协同配套服务与产业数据服务的协同发展，不断提升供应链综合服务能力。

　　在复杂多变的宏观环境中，中电港围绕工业电子、光伏储能、新能源汽车等重点领域加强投入，2023年上半年实现营业收入156.98亿元，同比减少93.97亿元，下降37.45%；整体销售毛利率为3.64%，同比上升0.16个百分点。

　　公司各个业务板块在报告期内稳定经营，在产业需求低迷和经济形势下行的双重压力下展现了良好的抗压性，具体体现如下：

　　一是新分销综合服务能力不断增强，保持本土分销商龙头地位。截止到2023年6月底，公司共代理产品线条、国内线条，新引入产品线主要集中在物联网连接、存储、新能源领域。深入落实“国产优先”策略，TOP20国产原厂中，已引入产品线条。围绕计算产业、汽车电子、新能源、智慧视觉四个行业形成“一行一策”，分析市场趋势、业务现状、重点业务方向、行业重点客户，结合公司资源进行重点业务规划及采取行动措施。通过提供元器件资源、设计链资源、供应链协同、运营支撑、数字化服务等一站式综合服务，服务于“大产线、大客户、大项目”，聚焦63家头部客户形成“一企一案”综合服务解决方案。

　　二是持续提升协同服务能力，输出综合服务解决方案。以切入与核心客户、知名企业的合作为增长点，进一步开拓第三方合作，上半年新增服务客户15家；协同交易中心开展其自营和第三方仓配服务合作；持续推进仓建设。

　　三是强化数字赋能，探索电子信息产业数字化发展新业态。芯查查ToC端经过数据治理，已形成超过1.6亿的型号数据、1.2亿的数据手册等信息积累。数据底座围绕业务数字化、数据业务化、管理体系化、产业平台化、数据资产化五大转型策略，实现业务实时可控、运营风险可控、业务模式创新。

　　四是强化平台赋能，提升数字化风控能力。以客户为中心、以数据为驱动，打破传统的组织效能边界，将日常经营的业务流程由线下搬到线上，实现流程的线上化及信息化管理，提高管理效率；打破系统壁垒，实现内外部数据的连接、汇聚及结构化。基于数据的积累沉淀，以数据为生产要素，借用大数据等前沿技术，进行风险评估、敞口量化及业务智能决策；建立风险监测、预警及处置体系，化“被动防御”为“主动进攻”。

　　五是丰富资本手段，提升平台影响力。报告期内，中电港完成首次公开发行股票并在深交所主板上市。根据中国证券监督管理委员会2023年3月16日发布的《关于同意深圳中电港技术股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕584号），公司于2023年4月10日在深交所主板挂牌上市，首次向社会公开发行人民币普通股18,997.5024万股，发行价格11.88元/股，募集资金总额225,690.33万元。

　　针对报告期内受行业需求不足等因素导致经营业绩下滑的情况，公司积极采取应对措施，努力推动公司高质量发展。一是通过前期介入、提供更专业的服务等措施，持续挖掘重点客户更多的交易机会，以扩大核心客户的采购份额；二是加大对周期景气的细分领域投入，提高周期景气领域的销售额，以弥补其他细分领域销售额的下降，努力保障经营业绩的稳定；三是进一步提高资金使用效率，优化汇率波动应对措施，通过调整融资结构等方式，降低利息支出、汇率波动对财务成本的影响；四是积极优化考核机制，控制成本支出，实现组织和人员优化，精简高效。二、核心竞争力分析

　　公司凭借多年以来的发展，目前已成为境内规模最大的电子元器件分销商，并凭借对电子信息制造业的深刻理解，从而获得了一百余家国内外优质授权产品线，已形成品牌影响力较强、产品类别完备、国内行业市场深度覆盖的核心优势。

　　一方面，公司授权品牌均是各类电子元器件的知名企业，代表了各类电子元器件的领先技术水平，是下游电子信息制造业实现技术革新、产品升级的必备要素，因此高质量的授权品牌为公司开发下游优质客户提供了可能性。另一方面，公司授权的电子元器件涵盖处理器、存储器、射频器件、模拟器件等各类产品，为公司向多领域下游客户提供服务PG电子游戏官方网站、进行供应链整合奠定了重要基础。

　　优质的授权资源是公司核心竞争力的关键因素之一，公司在与原厂长期稳定的合作中，亦实现了对电子信息产业前沿技术的深入理解，从而掌握行业先机，为公司业务的多元化、可持续发展提供动能。

　　公司凭借优质的授权分销资质、全面的产品线布局、完整的业务体系，在多年业务发展中，积累了多领域的优质客户资源。目前，公司客户已遍布消费电子、通讯系统、工业电子、计算机、汽车电子等多个领域，并与各领域知名行业客户建立了长期稳定的合作关系。

　　多领域优质客户资源的覆盖，使得公司可以深度参与电子信息产业，获取较大市场份额；掌握产业发展动向，及时进行调整重点产品业务布局，以在激烈的行业竞争中保持竞争力。

　　公司深耕电子元器件分销行业三十余年，一直致力于成为国内电子元器件分销行业领先企业，不断拓展完善授权产品线，持续积累优质的行业资源。长期的历史积淀让公司与客户、供应商建立了稳定的合作关系，较大的市场份额为公司进一步拓展业务、巩固竞争优势提供了重要保证。

　　一方面，市场份额带来的规模效应，使得公司具备与上游原厂的谈判能力，可提升产品议价权，降低采购成本，与授权资源优势形成协同效应，有助于实现对产品线的多元化覆盖，可为客户提供一站式采购服务；另一方面，基于规模优势带来的品牌效应，公司具备更强的客户开拓能力，有助于不断深化下业领域覆盖，提升公司业务抗风险能力。

　　随着电子信息产业技术更新速度加快，下游应用领域的技术需求多样化程度提升。在此背景下，分销商对客户提供的技术支持价值进一步凸显。公司多年来扎根电子元器件分销行业，专注于多个下游重点应用领域，对电子元器件产品的技术研发、运用场景等具有深刻的见解，并储备了一批高素质人才队伍和专业技术知识。

　　一方面，公司通过“FAE+AE”的模式，为客户配备完善的工程师队伍，在客户进行产品开发面临难点时提供针对性解决方案，以帮助客户显著降低研发成本、缩短研发时间，对客户产品设计开发形成推动性支持，进而深入绑定客户，进一步增加客户粘性。另一方面，当上游原厂推出新产品时，公司研发团队能迅速理解产品技术并加以运用，以最快的速度为客户供应适当的创新产品解决方案，为客户带来“一站式”的产品组合与多样化的解决方案，最大化地发挥产品线组合的最佳性价比，在满足客户对研发时效性要求的同时，帮助原厂进行产品的快速推广，实现上、中、下游三方共赢的局面。同时，公司通过定制开发ERP、EDI系统，自主开发或二次开发OA、BI、WMS等经营管理系统，以及“艾矽易”电商平台、“芯查查”产业数据引擎，完善公司内部信息化管理水平，并进行了数字化转型升级。

　　技术优势是公司业务规模得以保持快速增长的重要原因，亦将是未来业务发展的重要推动力，公司将进一步加大人才队伍建设和研发投入，在保持现有技术水平的基础上，紧跟行业发展趋势，不断增强应用创新能力，持续推进数字化转型升级。

　　公司作为境内头部电子元器件分销商，基于对上下游需求的深入见解，提出平台服务与专业驱动相结合的新分销模式，较早开始构建集电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套服务及产业数据服务于一体的综合服务平台，并已初见成效。

　　设计链服务方面，公司依托“萤火工场”，为客户提供硬件设计支持与技术方案开发等多种技术服务，聚焦重点行业与产品线，在赋能客户的同时，体现公司电子元器件分销业务价值。协同配套服务方面，公司“亿安仓”通过自建智能化仓库和物流系统，以智慧仓储、数字化服务为核心，为产业链上中下游企业提供安全、敏捷、高效的仓储物流、报关通关等综合性协同配套服务。产业数据服务方面，公司的“芯查查”电子信息产业数据引擎，通过收录海量电子元器件数据，为行业用户提供电子元器件信息查询、选型替代、技术方案、产业资讯等服务，是公司在整合行业资源进行数字化转型升级的又一大创新。

　　公司通过全力推行“新分销”模式，打造以电子元器件分销业务为核心的电子元器件应用创新与现代供应链综合服务平台，不断集聚各类产业资源，优化生态圈环境，释放产业环境价值，可为行业客户提供贯穿产品全生命周期的产业链供应链综合服务与保障，凸显公司综合服务能力价值。

　　公司通过建设“大平台”，集聚了产业链上下游大量的产业资源，助力电子信息产业生态圈的建设和产业创新创效；并通过建设产业社群、举办创新设计大赛、开展技术培训和交流沙龙等方式，与高校、创客、初创企业建立起紧密的合作关系，持续积累产业链资源库、知识库、人才库，为业务的可持续增长提供动力。三、公司面临的风险和应对措施

　　2023年上半年，受市场环境、经济增速放缓等因素的影响，行业持续下行，多数应用领域的终端需求收缩，上游供给受到冲击。如未来公司各产品种类细分市场或下游各应用领域市场增长速度持续放缓或国家产业政策出现不利变化，公司的经营业绩将受到不利影响。

　　为应对市场波动及业绩下滑风险，一方面通过前期介入、提供更专业的服务等措施，持续挖掘重点客户更多的交易机会，以扩大核心客户的采购份额；另一方面加大对周期景气的细分领域投入，提高周期景气领域的销售额，以弥补其他细分领域销售额的下降，努力保持经营业绩的稳定。

　　近年来，国际贸易摩擦不断，全球产业格局进入深度调整时期，部分国家通过贸易保护的手段，对我国电子信息产业的发展造成不利影响。因此我国电子信息产业在供应链和成品出口等环节，仍将持续面临来自国际贸易摩擦的多重挑战。

　　若未来国际贸易摩擦持续加剧，公司可能因国际贸易管制措施无法采购部分国外原厂产品，或无法及时采购进口电子元器件，或因下游客户受国际贸易摩擦影响导致产能需求下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

　　为应对国际贸易摩擦风险，一方面，公司严格按照授权分销协议规范经营，减少采购风险；另一方面，进一步加大国内原厂的合作力度，改善公司产品线结构。

　　报告期内，公司应收账款回款质量良好PG电子游戏官方网站，账龄6个月以内的应收账款余额占比在96%以上，应收账款发生大规模坏账的可能性较小。随着行业发展持续下行，若未来一段时间内未能得到改善导致主要客户的经营状况发生重大不利变化，将会增加应收账款不能及时收回的风险，对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。

　　为应对应收账款回收风险，公司业务管理部对客户的信用状况和信用期进行分级管理，动态跟踪，对风险客户及时采取行动，降低应收账款回收风险；同时公司建设数字化风控系统，通过信息化手段提高风险管控能力。

　　公司下游主要客户为具有较大产量规模、知名度较高的电子产品制造商，由于上游原厂的生产供应周期往往与下游客户的生产需求周期不匹配，为保障电子元器件供给，公司会结合市场情况、客户需求预测、上游原厂交期等信息，提前向原厂采购、备货。

　　如果未来公司未能及时应对上下业变化或其他难以预料的原因导致存货无法顺利实现销售，且存货价格低于可变现净值，则该部分存货需要计提存货跌价准备，将对经营业绩产生不利影响。

　　为应对存货跌价风险，公司采用信息化手段对存货进行管理，规范存货管理流程，以订单备货为主，谨慎进行战略备货，提高库存周转率，减少库存呆滞的风险。

　　公司电子元器件的采购、销售涉及港币、美元等外币结算，汇率波动将对公司外币资产、负债的汇兑损益产生影响；同时部分以美元采购的电子元器件会在境内以人民币销售结算，汇率波动也将对公司的收入和成本产生影响，从而影响公司利润。由于汇率的变化受国内外、经济以及美元加息等各种因素影响，具有较大不确定性，如果未来人民币汇率继续出现较大波动，将对公司经营成果造成持续影响。

　　为应对汇率波动风险，公司进一步优化汇率波动应对措施，同时与专业金融机构保持密切沟通，提前研判人民币汇率走势，通过调整融资结构等方式做好外汇波动应对，降低汇率波动对财务成本的影响。

　　近期的平均成本为26.94元。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

　　限售解禁：解禁3.225亿股(预计值)，占总股本比例42.44%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁2.474亿股(预计值)，占总股本比例32.56%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁570.1万股(预计值)，占总股本比例0.75%，股份类型：首发一般股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　股东人数变化：2023-08-31显示，公司股东人数比上期（2023-08-18）减少1521户，幅度-1.52%