PG电子游戏科创板研究：科创50指数创2022年8月以来新高 由半导体+AI行业

　　PG电子游戏科创板研究：科创50指数创2022年8月以来新高 由半导体+AI行业驱动 500亿以上市值公司表现最佳原标题：科创板研究：科创50指数创2022年8月以来新高 由半导体+AI行业驱动 500亿以上市值公司表现最佳

　　提要：科创50指数创出2022年8月以来的新高，在全市场各宽基指数中一枝独秀。本文从数据层面切入，剖析当下科创板火热行情背后到底是哪些公司在涨，特征因子是什么PG电子，继而帮助投资者理清市场脉络同时获取合理回报。

　　上图是A股主要宽基指数近期的涨跌幅排名，本文选取了2个时间窗口：1）2023年初以来，2）最近一个月。可见，科创50毫无悬念的排名第一。其中，最近一个月的周期内相对优势尤其显著。

　　考虑到科创板目前已经有510家上市公司（截止3月31日），而科创50仅仅包含50家样本公司，有的读者会有疑问：是否能够代表全体科创板公司，这里我们深入看一下科创板内部。

　　上图是科创板内部各细分指数的情况，可见“最近一个月”和“今年以来”两个时间窗口下，科创信息与科创芯片表现突出，其余的生物医药、新材料、高端装备表现平平。至此，我们进行一个假设：即科创50近期高光的表现并不代表全体科创板，其内部分化依然非常严重。

　　上面两张图是最近1个月以来所有科创板、创业板公司涨跌幅统计而成的直方图。可能有的投资者会问，我们统计一个平均数不就行了吗？那是因为，经过本文统计，两者平均数差异微乎其微：科创板（2.62%），创业板（1.15%），也就是说最近一个月两个大板块所有公司的平均数水平相差并不大。

　　既然平均数相仿，那么此时直方图方便我们观察其分布上的差异，很显然科创板的众数位置要比创业板更靠左侧，这代表虽然两者平均数水平差不多，但科创板涨幅高的公司占比显然更大。

　　结合上文，科创50与科创信息、科创芯片的近期表现要远远高于全体科创板的平均数，我们假设科创板内部存在巨大分化，可能是由于行业，也可能是市值因子PG电子。前文已经对行业有过分析，这里我们看一下市值分布：

　　上表是科创板与创业板最近一个月以来，按照市值分布不同区间对应的涨跌幅（%）。可见，虽然两者总体平均数差异并不大，但经过拆分发现差距巨大：

　　1) 在50-500亿区间，创业板优于科创板，可能是因为小公司收到流动性影响更大，而科创板相对于创业板有更高的开户门槛。

　　2) 500亿以上的市值区间，很显然科创板远远优于创业板，尤其是科创板的500-1000亿市值，总共有13家公司，平均数达到23%。

　　上表可以看到PG电子，虽然500-1000市值段的平均数高达23%，主要是由寒武纪（+130%）与芯原股份（+68%）两家公司贡献了大部分，而且事实上两者均与当下热门的AI有关联。其次，我们也能看到上表中半导体基本霸屏了500-1000亿这个市值端的亮点公司。

　　如果扣除寒武纪与芯原股份这两家公司，500-1000市值段的中位数将下降到4%，说明涨跌幅分布并不均匀，更多集中在热门行业。

　　上文对科创板内部涨跌幅的分布以及不同市值区间的涨幅中位数情况作了阐述，基本属于表征层面的分析，这里我们进一步探寻驱动市场表现背后的因素：

　　这里本文统计了全A截止2023年4月4日下午15时已披露年报的公司，共有1213家，占全A比重接近24%。可见，目前已披露年报的公司中，业绩增速均值科创板最高。

　　上图是2023Q1业绩增速区间各板块对比，显然科创板在于创业板、北交所的对比中，具备较大优势。

　　1， 样本占总体比重较小，尤其是2023Q1的预告，总共才65家公司，2022年报披露率也在24%，可能存在样本与总体偏差较大的可能。

　　上文对科创板2022年度业绩增速与2023Q1预告中的增速做了分析，这里我们提炼一下近期创出阶段新高的科创板公司：

　　这里考虑到科创50已经创出2022年8月以来的新高，因此30、60日新高公司数量必定庞大，因此列出近3个交易日创出内120日（55家）以及历史新高（6家）的公司，（剔除了上市半年内的公司）：